前期，贸易商为完成物流总包计划、加之部分投机建库，推动铁路运量维持高位；而终端采购以长协煤为主，对市场煤仅维持刚需补库，导致环渤海港口库存持续垒库。进入四月份，大秦线启动春季集中修，日运量将由之前的130万吨降至100-110万吨，环渤海港口转为去库模式。

需求端，当前北方供暖期已结束，叠加部分电厂机组检修，整体电力需求有限。但部分地区为保障“迎峰度夏”，出台了要求电厂提前备货建库的政策，对市场形成一定利好。受副热带高压影响，华南多地将持续高温，较常年同期偏高，呈现提前入夏态势；若电厂日耗超预期拉高、库存消耗加快，终端阶段性拉运或提前上演。

周三，美伊双方释放停战意向，全球能源风险溢价短期内出现回落；但本周四，霍尔木兹海峡已再次关闭。看来，冲突并未得到实质性解决，国际油价、气价继续维持高位，对国际煤炭市场支撑仍存。美军参谋长联席会议主席8日称，美军对伊朗的军事目标已达成，停火只是一种暂时“中止”，美军时刻准备着恢复战斗。此外，印尼此前受斋月及出口配额（RKAB）审批缓慢导致的煤炭供应紧张阶段已过，进入四月份，随着相关影响减弱，印尼煤出口量将逐步恢复，但减产及出口税率政策扰动犹存，全球动力煤供应依然偏紧。目前，国际动力煤价格整体呈高位震荡走势，地缘风险、供应收紧与高额发运成本、港口去库形成双重支撑，叠加部分国家需求转换等影响下，短期煤价回归上涨通道。

下周，预计煤价涨幅扩大。首先，大秦线检修，加快港口去库。整个四月全月检修，每天少运20-30万吨煤，大集团外购价明稳暗涨，环渤海港口进入快速去库模式。其次，进口煤暂时指望不上了，印尼下调产量，还要加征出口税，澳洲煤、俄煤到岸价比国内贵一点，出现全面倒挂，沿海电厂没的选择，只能掉过头狂拉内贸煤，港口下锚船增加。再次，正值“银四”，刚需增加，水泥、化工等非电行业全面复工，开工率提高。南方气温回升，电厂提前备煤，环渤海港口下锚船增加。第四，安监收紧，供应上不来。近期，煤矿事故频发，主产区多家煤矿停产自查，严查超产，坑口货源收紧。第五，国际能源全线托底，霍尔木兹海峡再次被关闭，国际油价再次反弹，WTI原油一度涨超3%，对煤价存在支撑。（本文章为鄂尔多斯煤炭网独家报道，转载请标明出处，谢谢！）