供应扰动再现,动力煤偏强震荡
来源: 宝城期货    作者:张田田    时间:2024-03-01 09:50    浏览:159次

  2月份,国内气温一度回暖,下旬受冷空气影响,居民取暖需求改善,电厂煤耗再次回升。恰逢春节放假,国内煤炭产量收缩,导致动力煤供需阶段性错配,节后煤价出现小幅反弹,截至2月26日,秦皇岛港5500K动力煤报价930元/吨,较月初上涨25元/吨。

  供应端,2023年全国原煤产量46.6亿吨,同比增2.9%。春节期间,部分民营煤矿停产休假,国有大矿多数维持正常生产,仅少数国有矿休息2~5天,动力煤供应小幅收缩。值得关注的是,节前山西省印发三超整治通知,据悉不少煤企正调整今年生产计划,其他省市也局部存在高负荷甚至超负荷生产情况,关注后续山西政策影响是否外溢至其他省份。进口方面,2023年全年累计进口煤及褐煤4.74亿吨,同比增61.8%,且从高频数据来看,今年1~2月进口量和去年同期基本持平,煤炭进口维持较高水平。

  需求端,2023年全社会用电量92241亿千瓦时,同比增6.7%,三大产业均实现显著的同比增长。从高频数据来看,2月份电厂煤耗先抑后扬,月内沿海8省日耗最低跌至接近100万吨水平,至下旬开始大幅回升,给煤炭价格带来一定支撑。另外,根据国家气候中心预测,3月中下旬开始,全国大部分地区气温将高于常年同期,未来动力煤需求支撑将逐渐减弱。

  库存方面,2月份北方港口煤炭调入调出基本平衡,环渤海库存月内变化不大,根据IFind统计,截至2月27日,环渤海9港总库存2226.19万吨,较2月初累计去库73.84万吨。

  综上,春节期间煤炭供应回落,而节后寒潮来袭,全国迎来大范围降温,动力煤供需阶段性错配带动煤价小幅反弹,叠加近期主产区安监扰动再现,短期内煤价下行阻力较大,预计3月以偏强震荡为主。


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